La
question du financement des investissements concerne les PME à
plusieurs stades de leur vie : lors du démarrage de leur activité (comment
financer la création d’entreprise,), lors du développement de leur
activité (comment financer la croissance
de l’entreprise), lors d’étapes particulières
(comment financer une innovation de produit).
A.
Le financement par fonds propres
1.
L’insuffisance de fonds propres dans les PME
Les
fonds propres regroupent des ressources financières d’origine interne qui
proviennent essentiellement des apports des propriétaires (créateurs ou
actionnaires ultérieurs) et des résultats dégagés par l’activité de
l’entreprise et mis en réserve au cours des exercices écoulés. Ces fonds
propres sont donc en partie dépendants de la rentabilité de l’entreprise et de
sa capacité d’autofinancement.
Les
fonds propres dépendent aussi de la structure juridique de l’entreprise
(société de personnes ou sociétés de capitaux) et des possibilités qui lui sont
offertes d’ouvrir son capital à de nouveaux actionnaires. Bans beaucoup
d’entreprises de petite taille, la propriété du capital reste familiale et
concentrée, ce qui évite une dilution du pouvoir de décision.
La
situation financière des PME est souvent caractérisée par une insuffisance de
fonds propres. Ce problème est d’autant plus crucial que l’entreprise est
jeune. Ainsi en phase de démarrage, la
PME (et encore plus la
TPE ) dispose d’une capacité d’autofinancement réduite.
L’apport des créateurs est souvent limité (apport familial, indemnités de
licenciement...). Des aides publiques sont alors utiles (aides è la création
d’entreprises, subvention d’investissement…) ; elles permettent de
compléter les fonds de départ, de façon à négocier des prêts complémentaires.
Les
fonds propres s’avèrent aussi insuffisants lorsque la PME s’engage dans un processus
de croissance nécessitant des investissements ambitieuse t prospecter des
marchés à l’étranger, augmenter la capacité de production, moderniser
l’appareil productif ou intégrer un fournisseur.
2. amélioration des fonds propres
Si
l’amélioration de la rentabilité de l’entreprise peut permettre d’augmenter les
fonds propres via l’autofinancement, il existe des solutions plus techniques
qu’offre aux PME le cadre institutionnel et réglementaire.
-
Le recours au
marché financier
Le
fonctionnement du marché financier
Le
marché financier est un marché de capitaux à long terme sur lequel s’échangent
des valeurs mobilières et des produits dérivés ; la Bourse , marché secondaire
où sont négociées les actions émises, est le plus connu de ces marchés. Les
entreprises ont la possibilité d’ouvrir leur capital à l’épargne publique en’
vendant des actions (parts du capital) sur le marché financier. L’introduction
en Bourse peut être réalisée en vendant des actions existantes (pas d’apports
de fonds nouveaux) ou à l’occasion d’une augmentation de capital.
3.
La recherche de partenaires
Afin
de renforcer leurs fonds propres et de financer un processus de croissance, les
PME se sont tournées progressivement vers d’autres entreprises acceptant
d’investir dans le projet de développement par le biais de prise de
participation dans le capital. S’inscrivant dans le mouvement de croissance
contractuelle (initié dans les années 80), cette modalité de financement peut
convenir à des PME confrontées à des besoins financiers qui ne peuvent être
satisfaits pur les solutions précédentes.
Face
a l’insuffisance des fonds propres des PME , des soluté une financiers se sont
de velappées si une amélioration dans la structure de finalement or été constatée tout au long. Des dir derniers
année, elle ne fait pas des paraître l’autre de finalement des imtlestissement
que constitue le recoins aux capitaux empruntés.
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