L'analyse de la liquidité

La liquidité est une contrainte de la gestion financière et même de la survie de l’entreprise. Un certain nombre de dettes sont exigibles à très court terme et il convient d’être en mesure de faire face à ses engagements, Aussi en période d’encadrement du crédit les banques sont amenées à réduire leurs crédits de trésorerie et notamment le découvert bancaire de certaines Sociétés, Celles qui rie peuvent rapidement liquider une partie de leurs actifs d’exploitation (stocks...) pour rembourser ces dettes sont en situation de cessation de paiements et peuvent être mises en liquidation judiciaire même si elles font par ailleurs des bénéfices. Celte Situation apparaît notamment pour des sociétés à forte croissance et faible rentabilité.

On compare notamment  let actifs circulants, c’est-à-dire l’ensemble des actifs non immobilisée à l’ensemble des dettes à court terme par leur rapport :

Ratio de Liquidité Génerale =

ou leur différence :

Fonda dc roulement = Actifs Circulants — Dettes Court ferme

Plus le fonds de roulement sera élevé (Ratio de Liquidité Générale supérieur à un) plus faible sera la part des dettes à court terme face aux actifs circulants qui pourront couvrir ces dettes. Il faut bien voir que ce raisonnement veut dite que pour des besoins de cycle d’exploitation donnés (stocks. crédits clients), il est plus prudent d’avoir un financement à long terme qu’exigible à court terme^([1]).

Ainsi par équilibre du bilan on voit que le Fonds de Roulement est la partie des actifs d’exploitation Onancés par des capitaux permanents :

Fonds de Roulement = Capitaux permanents - Immobilisations

Immobilisations	Capitaux Fonds de roulement   permanents
ACTIFS CIRCULANTS
	DETTES COURT TERME

Toutefois, un Fonds de Roulement estimé en valeur absolue a relativement peu de signification économique. Il convient de le ramener au volume d’activité de l’entreprise et à ses ventes.

Pour évaluer je montant du fonds de roulement par rapport au niveau d’activité Je l’entreprise on le mesure fréquemment en nombre de jours ou de mois du chiffre d’affaiees :

Fonds de Roulement x 360

Vente H.T.

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[1] - le fonds de rulement est souvent présenté comme «  coussin de sécurité » de l’entreprise lorsques les préteurs réclmament le remboursement des dettes à court terme. Nous préciserons cette ynterprétation au chapitre4.